Újabb magasságokban az aranyár, nagy mozgások várhatók!

Az arany ára a hét elején új rekordokra ugrott, három nap alatt közel 3 százalékot emelkedett. Az aranyat elsősorban a Federal Reserve kamatcsökkentési várakozásainak változása segítette – míg korábban 25 százalékpontos csökkentést tartottak valószínűnek, később már 50 százalékpontos csökkentést jósoltak az elemzők, amit Fed végül szerda este be is jelentette.

Idén már több, mint 35 kereskedési napon új rekordra emelkedett az arany árfolyama és ezek közül a legjelentősebb a szerda esti Federal Reserve agresszív kamatcsökkentés bejelentés utáni ugrás volt, amikor az arany unciankénti ára már a 2600 dollár határát súrolta, folytatva ezzel az elmúlt hetekben tapasztalt rekordokat döntõ trendet. A cikk írásákor már 2600 dollár felett van az arany unciankénti világpiaci ára.

A Fed döntése

A kereskedők izgatottan várták a Federal Reserve döntését és úgy néz ki, a kamatcsökkentési várakozások változása volt az egyik fő oka annak, hogy az arany rövid távon új csúcsra emelkedett. A befektetők egyre jobban tartanak a gazdasági recessziótól, mert számos mutató már válságra figyelmeztetett, mivel a munkaerőpiac lehűl, a gazdasági adatok gyengülnek.

A Federal Reserve a mostani kamatcsökkentés előtt legutóbb 2020 áprilisában csökkentett kamatot, amikor a koronaválság sújtotta a világot. A hatalmas pénznyomtatás és alacsony kamatok után az infláció 2021-ben gyorsulni kezdett, és 2022 októberében érte el a csúcsot több mint 9 százalékon éves szinten.

A kamatlábak csökkentése vonzóbbá teszi az aranyat a befektetők számára, mert csökkenti az alternatív költségét (az elesett bevétel, amikor az egyik befektetést a másik helyett választják). Különösen az államkötvények  versenyeztetikaz arany keresletét – a kamatlábak csökkenésével együtt az államkötvények hozama is csökken.

De nem csak a Fed szerdai döntése az, ami a közeljövőben az arany ára alakulásában fontos szerepet játszik. Több olyan faktortól is függ az árfolyam, amelyek messze túlmutatnak az amerikai jegybank szerepén. A növekvő geopolitikai feszültségek és gyenge globális növekedési kilátások is jelentős hatással vannak az ár alakulására.

Mi várható a Fed döntése után? 

Mivel a Federal Reserve 50 bázispontos kamatcsökkentés mellett döntött, az arany gyorsan a 2600 dolláros szint felé indult és ahogy látjuk, már azt is túllépte. Nagyon valószínű, hogy a kamatdöntés viszonylag nagy mozgást hoz majd az arany piacán.

Jeffrey Gundlach, a kötvénypiac “királyának” nevezett DoubleLine Capital alapítója szerint a Federal Reserve elkésett és a gazdaság már a válság első szakaszába lépett. Gundlach a Federal Reserve intézkedéseiről is csípős értékelést adott és elégtelen osztályzattal illette a Fed tevékenységet. Azt állította, hogy az Egyesült Államokban már megkezdődött a gazdasági válság. „Már benne vagyunk a recesszióban, sajnos látni, hogy sok cég nagy elbocsátásokat jelent be.”

Gundlach már 2021 elején beszélt a gyorsuló inflációról, és arról, hogy a Fed „ideiglenes” inflációról szóló beszéde nem igaz és a jegybanknak gyorsan el kellene kezdenie a kamatemelést. A jegybank ezzel azonban elkésett, csak 2022 márciusában kezdett kamatemelni. Gundlach ezúttal is úgy gondolja, hogy késett a jegybank – de ezúttal a kamatcsökkentéssel.

 A bikapiac várhatóan folytatódik

A Tavex csoport főelemzője Mait Kraun továbbra is úgy gondolja, hogy az arany unciánként 2700 dollárt fog érni még az év vége előtt, a jövő év első felében pedig 2900 dolláros unciánkénti ár is lehetséges. Az aranyat a csökkenő kamatok mellett a nagyon erős fizikai kereslet és az is felpörgeti, hogy a nyugati intézményi pénz elkezdett áramlani az aranypiacra – pont ez hiányzott az aranypiacról az elmúlt évek “tökéletes viharából”. A Világ Aranytanácsa (World Gold Council -WGC) jelentése szerint augusztusban immár negyedik egymást követő hónapban folyt be a befektetők pénze a tőzsdén kereskedett aranyfedezetű alapokba.

Az intézményi pénzben rejlő potenciál igen nagy, amit az alábbi grafikon jellemez – az alapkezelők 71 százaléka az alap vagyonának mindössze 0-1 százalékát tartja aranyban. Az alapok 27 százaléka vagyonának 1-5 százalékát tartja aranyban.