Az arany ára meghaladta a 2500 dolláros szintet, folytatódik a rekordsorozat

Jelenleg nagyon fontos fejlemények zajlanak az arany piacán, ami az áremelkedés és a piaci erősödés folytatódását jelzi. Az arany árfolyama először lépte át a 2500 dolláros szintet, amihez rövid távon nagyban hozzájárultak azok a várakozások, amelyek szerint a Federal Reserve szeptemberben megkezdi a kamatcsökkentést. Egyre nagyobb aggodalomra ad okot a globális gazdaság egészsége.

Az arany 2,1 százalékkal drágult és a múlt hét utolsó napján unciánként 2507 dollárra emelkedett, ami minden idők új csúcsa. A 2500 dolláros szint kerek szám és lélektanilag nagyon fontos szint. Az előző jelentős szám 2000 dollár volt, ami elég erős ellenállásnak bizonyult.

Idén eddig az arany ára már több mint 20 százalékkal emelkedett. Az arany árfolyamát pénteken a vártnál gyengébb amerikai lakáspiaci adatok lendítették fel, ami növelte annak valószínűségét, hogy a Federal Reserve szeptemberben a vártnál nagyobb kamatcsökkentés mellett dönt. Az alacsonyabb kamat jó hatással van az aranyra, mert csökkenti annak alternatív költségét (kiesett bevétel, ha például az ember úgy dönt, hogy arany helyett kamatozó állampapírba fektet).

Az arany újabb csúcsa jelentős gazdasági problémákat tükröz

Az arany árának emelkedése nemcsak az erős keresletnek köszönhető, hanem a gazdaság jelentős problémáit is tükrözi. Az arany ára az elmúlt fél év, egy év, két és három év távlatában is meghaladta a főbb részvényindexek teljesítményét. Egy ilyen erős emelkedő tendencia egyértelműen azt jelzi, hogy nincs minden rendben a világ vezető országainak gazdaságaiban gazdaságaiban.

Egyre nagyobb a félelem attól, hogy az Egyesült Államokban gazdasági recesszió jön. Erre utal a hozamgörbe megfordulása, a munkaerőpiaci adatok és a kamatcsökkentési ciklus kezdete. A fordított hozamgörbe, ahol a rövid lejáratú kamatok a hosszú lejáratú kamatlábak fölé emelkednek, több mint két éve tart. Az utóbbi 10 alkalomból, amikor a hozamgörbe megfordult, az Egyesült Államokban kilenc esetben (legalább két negyedévig tartó) recesszió következett.

Minél hosszabb a hozamgörbe megfordulási folyamat, annál nagyobb lett a gazdaság és a részvénypiacok hanyatlása. A jelenlegi Egyesült Államok hozamgörbe inverziós ciklusa a története eddig leghosszabb, ami azt sugallja, hogy a következő 6-12 hónapban gazdasági válság következhet be. Emellett a tőzsdei csúcsok és a gazdasági recesszió kezdete általában időben közel maradt a jegybanki kamatcsökkentési ciklushoz.

A költségvetési hiányok olajat öntenek a tűzre

Több nagyállam államháztartási hiánya is nagyon fontos tényező. Az Egyesült Államokban az elmúlt 4 év költségvetési hiánya a második világháború óta a legnagyobb volt. Ha beüt a recesszió, a kormánynak még több kölcsönt kell felvennie és növelnie kell a kiadásokat, hogy valahogy kilábaljon a válságból.

Az Egyesült Államokban Biden elnöksége alatt a költségvetési hiány a bruttó hazai terméknek összesen 7,5 % volt. Összehasonltásképpen – Magyar költségvetés hiánya az utóbbi években szintén 7 % környéken mozog.

Ezért, amikor valóban eljön a gazdasági válság, az Egyesült Államok kormánya valószínűleg még több hitelt fog felvenni. Az államháztartási hiány növekedése történelmileg nagyon kedvezően hatott az arany árfolyamára. Az is igaz, hogy egy gazdasági válság idején átmenetileg olcsóbbá válhat az arany, mert a válság első hónapjaiban minden pénzügyi eszközt el kell adni. A reakció pénznyomtatás és még nagyobb költségvetési hiány lesz, ami alááshatja a befektetők bizalmát abban, hogy az USA és sok más ország valóban vissza fogja fizetni az adósságát. Ez rendkívül támogató környezet lenne az arany számára.

Erősödött az arany technikai képe

A 2500 dolláros szint áttörése nagyon fontos mérföldkő az arany számára, ami, mint kerek szám, pszichológiailag jelentős. De az is rendkívül bíztató, hogy az arany a hét végén éppen e szint felett zárt, ami a technikai képet nézve erőt jelez.

A Tavex csoport elemzője Mait Kraun a következő 3-4 hónapban nem számít semmilyen drasztikus eseményre az USA-ban, Európában, Kínában vagy bármely más gazdaságban, így valószínűleg az arany árfolyamának további emelkedésére lehetünk szemtanúi. Dollárban az arany 2500 dollár átlépése után elég gyorsan elérheti a 2700-2900 dollár közötti sávot is. Történelmileg január mellett általában augusztus és szeptember voltak a legjobb hónapok az arany piaca számára.

2300 dollár továbbra is fontos támogatási szint marad az arany számra. Bár az új rekordok után némi visszaesés várható, a következő hónapokban nem valószínű, hogy erre a szintre vissza fog esni. Jelenleg erős a technikai kép, és valószínűbbnek látja az elemzőnk az emelkedés folytatását és az újabb csúcsok sorozatát. Ha azonban az arany visszaesne a 2300 dolláros szintre, az rendkívül vonzó belépési pontot jelentene.