Korrekció után újra erősödik az arany, miközben az ezüst történelmi rekordokat dönt

Az elmúlt fél évben látványosan átrendeződött a nemesfémek piaca: miközben a befektetési arany október végi korrekcióját követően fokozatosan stabilizálódik, addig a befektetési ezüst látványos raliba kezdett, és sorra dönti a korábbi csúcsokat. Novemberben az arany ára több mint 5%-kal emelkedett, az ezüst viszont közel 16%-kal drágult, tovább erősítve azt a trendet, hogy az ezüst egyre nagyobb figyelmet kap a befektetők körében.

Véget ért az aranyár korrekciója? – A befektetési arany stabilizálódik

December elejére az arany unciánként 4200 dollár körül stabilizálódott, alig maradva el az októberi történelmi csúcstól (4355,6 dollár). Euróban számolva az arany ára 3611 eurót ért el.

A piaci elemzések szerint az október végi, több mint 11%-os korrekció mélypontjai már kialakultak. A befektetési arany piacán megfigyelhető mozgás teljesen illeszkedik a hosszú távú emelkedő trendhez, hiszen gyorsan növekvő piacokon az időszakos visszahúzódás természetes és egészséges.

Ha nem következik be váratlan gazdasági vagy pénzügyi sokk, az arany ára várhatóan további hetekig-hónapokig oldalazó sávban mozoghat — majd újabb emelkedő szakasz indulhat el.

Kamatcsökkentési várakozások támogatják az arany árát

A befektetési arany rövid távú erősödését nagyban támogatja, hogy a piac szinte biztosra veszi a Federal Reserve közelgő kamatcsökkentését. A kamatvágás valószínűsége két hét alatt 30%-ról 86%-ra ugrott.

A kamatcsökkentés rendszerint:

• csökkenti a kötvények vonzerejét,
• növeli a nem kamatozó eszközök, például a befektetési arany iránti keresletet.

A 2022 óta kialakult aszimmetrikus piaci viselkedés miatt a kamatcsökkentések hatása ma jóval erősebb, mint korábban: amikor a kamatok esni kezdenek, az arany ára sokkal intenzívebben reagál.

A befektetők tartanak az államadósságok fenntarthatóságától és attól, hogy az országok infláción keresztül próbálják mérsékelni adósságterheiket. Ez tovább erősíti a befektetési arany szerepét biztonságos menedékként.

Rekordmagas kereslet hajtja az arany árát

Az arany iránti globális kereslet 2024 harmadik negyedévében új történelmi csúcsra, 1313 tonnára emelkedett. Kiemelten erős volt a befektetési célú kereslet, amely éves alapon 47%-kal nőtt.

• A befektetők 537 tonna aranyat vásároltak,
• a jegybankok további 220 tonnát,
• az ékszerkereslet viszont az emelkedő árak miatt visszaesett.

A keresleti adatok alapján a fundamentumok továbbra is támogatják a befektetési arany hosszú távú árnövekedését.

Befektetési ezüst: rekordok, kirobbanó árfolyam és felülteljesítés az arannyal szemben

Az elmúlt években többször megfigyelhető volt, hogy amikor a nemesfém-ciklusok érettebb szakaszba lépnek, a befektetési ezüst gyorsabban kezd emelkedni, mint az arany. Ez most is így történt: az ezüst októberben átlépte a kritikus 50 dolláros szintet, majd egészen 58,5 dollárig száguldott, történelmi csúcsra érve.

2023 októbere óta:

• az arany 130%-kal drágult,
• az ezüst viszont 166%-os emelkedést produkált.

A technikai és fundamentális elemzések szerint az ezüst előtt akár újabb, még gyorsabb felívelés állhat.

Miért teljesít felül a befektetési ezüst?

• Olcsóbb, nagyobb volatilitású eszköz, ezért emelkedő ciklusban erőteljesebben ralizik.
• Ipari felhasználása folyamatosan nő (napelemek, elektronika, autóipar).
• A befektetők keresik a magasabb potenciális hozamú alternatívákat.

A piaci árarány (Gold/Silver Ratio) idén áprilisban 110-en tetőzött, most 72-nél jár. Ha a trend folytatódik, akár 60-ig is süllyedhet – hosszabb távon pedig 10–30 közötti érték sem kizárt, ami drasztikus befektetési ezüst erősödést jelentene.

Mit várhatnak a befektetők a következő években?

• A befektetési arany továbbra is stabil menedék marad, különösen kamatcsökkentési ciklusban.
• A befektetési ezüst a következő években is felülteljesítheti az aranyat, bár nagyobb volatilitással.
• A fundamentumok mindkét nemesfémet támogatják, de az ezüst gyorsabb árfolyam-emelkedés előtt állhat.