Bitcoin vs Arany: Az árak mögött rejlő hajtóerők

A Bitcoint a rajongók gyakran „digitális aranynak” titulálták és rejtélyes alkotója Satoshi Nakamoto valóban aranyra emlékeztető tulajdonságokkal töltötte be. Nevezetesen, a Bitcoin teljes kínálata 21 millió “darabra” van korlátozva, ami az arany véges mennyiségét tükrözi. Ezenkívül a Bitcoin a végtelen oszthatóság előnyét kínálja, lehetővé téve még a legkisebb töredékek tranzakcióit is.

Az aranyhoz hasonlóan a Bitcoin élénk kereskedelmi jelenlétet élvez a különböző piacokon, beleértve a határidős kereskedést is. Ahogy arany, a Bitcoin is a hagyományos fiat valuták alternatívájaként jelent meg. Jelenlegi viselkedése azonban jelentősen eltér eredeti koncepciójától. Nemcsak a hagyományos valutáktól, hanem magától az aranytól is elkülönül.

2024-es évjárat

Raktáron

1 uncia Dél-Afrikai Krugerrand aranyérme

Eladás 1+ 899 926 ft 850571 850571 850571 850571 850571 850571 899926 899926 899069 899069 898212 898212

Eladás 898 212 ft 850571 850571 850571 850571 850571 850571 899926 899926 899069 899069 898212 898212

Vétel 850 571ft

Összehasonlít Értesítések Hozzáadás a kosárhoz

Ebben a cikkben a Bitcoin és az arany árfolyamát befolyásoló közelmúltbeli tényezőket vizsgáljuk meg, hogy megvilágítsuk a szélesebb körű kérdést arról, hogy jelenleg melyik eszközt tekintik megbízhatóbbnak és értéktállóbbnak.

A Bitcoin árdinamikáját befolyásoló tényezők

Bitcoin: Egy spekulatív eszköz vs valuta

A kriptovaluta elsősorban spekulatív befektetésként funkcionál, nem pedig tranzakciók gyakran használt médiumaként. Ez a tendencia jól látható a tranzakciós volumen adatokból is.

Az elmúlt hét évben nagyjából ötszörösére nőtt az átlagos napi tranzakciók száma. Néhány kulcsfontosságú dolog azonban figyelmet érdemel. Először is – 2019 közepe óta a tranzakciók volumene csökkenő tendenciát mutat. Ez a trend fordítottan korrelál a Bitcoin árával – értékének növekedésével csereeszközként való használata csökken. Lényegében a Bitcoint egyre inkább spekulatív befektetésnek tekintik, nem pedig hagyományos „valutának”.

Feltételezve, hogy a Bitcoin valutáként szolgál, arra számíthatunk, hogy a tranzakciók volumene az árával és ennek következtében a piaci kapitalizációjával párhuzamosan emelkedik. Egy drágább eszköznek, ha életképes fizetési mód, elméletileg több áru vásárlását kell elősegítenie. Annak ellenére, hogy az évek során a különböző vállalkozások egyre inkább elfogadták a Bitcoin-fizetéseket, a tranzakciók volumene csökkent. És ezt különösen a Bitcoin értékének a csúcsán.

Ezzel egyidejűleg a Bitcoin nem felel meg azoknak a gazdasági kritériumoknak, amelyek alapján pénznek minősülhet a tőzsdén, amelyet „univerzális csereeszközként” határoznak meg. Függetlenül attól, hogy valaki milyen álláspontot képvisel a kriptovalutákkal kapcsolatban, nyilvánvaló, hogy a Bitcoin jelenleg nagyon távol áll attól, hogy elérje ezt a státuszt.

A volatilitás, mint nem szándékos jellemző

A Bitcoin volatilitása nem szándékosan tervezett funkció, ellentétben a fiat valutákkal. Jelenlegi spekulatív jellegéből adódóan azonban a Bitcoin éles és kiszámíthatatlan ármozgásokat tapasztal, amelyek gyakran mindkét irányba szélesen ingadoznak.

Ellentétben számos eszközzel, köztük az arannyal, a Bitcoin árfolyama rövid távon jelentősen ingadozhat a közszereplők közösségi média platformokon tett megjegyzései hatására. A közbeszéd iránti érzékenység kiváló példája Elon Musk kijelentései kriptovalutára gyakorolt ​​hatása. A megjegyzései különösen 2021 eleje óta azt mutatják, hogy erősen képes befolyásolni a Bitcoin és Altcoinok értékét.

Ez elvezet bennünket egy kritikus kérdéshez: ha egy vállalkozó néhány (meggondolatlan?) szó puszta kimondása a Twitteren 30%-os ingadozást idézhet elő egy eszköz értékében, akkor az alapvetően alkalmatlan stabil étékmegőrzésre. A Bitcoin túlzott volatilitása aláássa a hosszú távú befektetések megbízhatóságát. Ezzel szemben az arany ára továbbra is áthatolhatatlan az egyes piaci szereplők közösségi média kommentárjainak befolyása elöl. Ennek ellenére, amióta elérte az árfolyamcsúcsot, a Bitcoin még drámaibb visszaeséseken ment keresztül és az eladás mértéke elérte az 50%-ot.

Nem Elon Musk az egyetlen személy, akinek nyilvános nyilatkozatai jelentősen befolyásolták a Bitcoin értékét. Miután a Tesla kezdetben jóváhagyta a Bitcoint a vásárláson és fizetésként történő elfogadáson keresztül – amelyek jelentősen növelték a kriptoeszköz értékét –, Musk bejelentette a vállalat kilépését a Bitcoinból. Ez a döntés hozzájárult az értékcsökkenéshez. Ezenkívül a “Kriptobálnák” – a több mint 1 millió bitcoint birtokló befektetők – a pozícióik zárásával tovább csökkentették az árat. A Glassnode elemző cég adatai szerint az idei év februárja óta, amikor a Bitcoin elérte a 41 000 dollárt, jelentős eladási hullám következett be a nagyobb tulajdonosok körében.

Következésképpen a Bitcoin áringadozásai a „pump-and-dump” rendszerhez hasonlítanak. Bár a kriptovalutát nem ezzel a szándékkal tervezték, az eredmény önmagáért beszél, rávilágítva a kihívásokra, amelyek a Bitcoin megbízható pénzügyi eszközként való észlelésében rejlenek.

Széles körben elterjedt intézményi szkepticizmus a Bitcoin iránt

A Bitcoin árfolyamának közelmúltbeli visszaesése nem tudható be kizárólag a “Bálnák” akcióinak és Elon Musk befolyásos tweetjeinek. A politikai színtéren belüli döntések is jelentős szerepet játszottak.

Kulcsfontosságú esemény volt Kínában a digitális pénznemek tranzakcióinak és kezelésének tavaly május közepén életbe lépett tilalma. Ez a politikamódosítás önmagában 12%-kal csökkentette a Bitcoin értékét egyetlen nap alatt. Ezt követően Kína fokozta a Bitcoin bányászati ​​és kereskedési tevékenységekkel szembeni fellépését, az illegális kriptovaluta-tranzakciókat még a büntető törvénykönyvébe is belefoglalta.

Kína azonban nincs egyedül a kriptovalutáktól való elidegenedésével. A Közel-Keleten számos bank korlátozta a kriptovaluta kereskedelmét. Eközben a fejlett világban a pénzintézetek és a szabályozók óvatosabb álláspontot képviselnek, és a helyzet alakulását figyelik.

A Bitcoin és az infláció 

A Bitcoin spekulatív lényegét tovább emeli az, hogy elszakad a fiat valuták várható leértékelődésétől. Annak ellenére, hogy a jelenlegi fogyasztói inflációs várakozások több éves csúcsot értek el, a Bitcoin ára jelentősen csökkenő tendenciát mutatott.

Ha a kriptovalutát a vásárlóerő megőrzésének biztosítékának tekintenék az infláció közepette, nem pedig a spekuláció eszközének, az ellenkező tendencia volna tapasztalható.

Az arany értékének mozgatórugói: inflációs spekuláció vs tényleges infláció

 Az arany áremelkedésének elsődleges katalizátora nem a fogyasztói árindex (CPI) által rögzített „reálinfláció”, hanem az inflációs várakozások. Számos tényező közrejátszik ebben a jelenségben, köztük az „infláció” definícióinak manipulálása a jegybankok monetáris politikájának folytatása érdekében.

Következésképp a fogyasztói árindexnek gyenge kapcsolata van az arany árának alakulásával, amit a köztük lévő mindössze 31,1%-os korreláció is bizonyít. Ezzel éles ellentétben az inflációs várakozások és az arany ára közötti korreláció 85%. Az Arany Világtanács tavaly májusi felmérése szerint a fogyasztói várakozások az USA-ban a következő évi áremelkedésre csaknem 5%-osak, ami 2012 óta a legmagasabb várható inflációs ráta. E várakozások ismeretében az arany dollárárának jelenlegi emelkedő trendje nem meglepő.

Raktáron

100 g PAMP Fortuna befektetési aranyrúd

Eladás 1+ 2 829 947 ft 2707105 2707105 2707105 2707105 2707105 2707105 2829947 2829947 2827192 2827192 2824436 2824436

Eladás 2 824 436 ft 2707105 2707105 2707105 2707105 2707105 2707105 2829947 2829947 2827192 2827192 2824436 2824436

Vétel 2 707 105ft

Összehasonlít Értesítések Hozzáadás a kosárhoz

Kizárólag ezen összefüggés alapján az arany árának folyamatos emelkedésére számíthatunk. Ez a várakozás abból fakad, hogy a fogyasztók 2020-as árnövekedésre vonatkozó előrejelzései jelentősen alacsonyabbak voltak a jelenlegi előrejelzéseknél.

További hatások az arany ára emelkedésére

 Tavaly májusban a hosszú pozíciók megugrottak a COMEX tőzsdén, ami hozzájárult az arany határidős árfolyamának emelkedéséhez. A tőzsdei adatok szerint a nettó „Long” pozíciók 44 milliárd dollárra emelkedtek, ami 725 tonna aranynak felel meg, ami az elmúlt négy hónap csúcspontját jelenti, és 50%-os növekedést jelent a márciusi mélyponthoz képest.

Ráadásul az arany tőzsdén kereskedett alapoknál (ETF) megnőtt az arany iránti kereslet, ami január óta először fordult át pozitívba. Az ETF-eken belüli aranyállomány 61,3 tonnával, 3,4 milliárd dollár értékben nőtt, elsősorban az észak-amerikai és európai akvizícióknak köszönhetően, ahol az ETF-ek 34,5, illetve 31,2 tonna aranyat adtak hozzá.

Nem szabad figyelmen kívül hagyni, hogy az aranykereslet 2023 áprilisban és májusban továbbra is erőteljes volt Kínában és Indiában, annak ellenére, hogy az utóbbi hónapban a bezárások miatt visszaesett. Kína, miután áprilisban 111 tonna aranyat importált, és átmenetileg feloldotta a kereskedelmi bankok aranyimportjára vonatkozó korlátozásokat, a május eleji ünnepek alatt megugrott a kereslet. A Sanghaji Városi Kereskedelmi Bizottság szerint az aranykereslet május első hetében 30%-kal ugrott az előző év azonos időszakához képest.

Ezek a fejlemények aligha meglepőek. Az aranyba történő befektetést régóta a vásárlóerő bástyájának tekintették a válságok idején, megbízható lehetőséget kínálva a befektetők pénzügyi eszközeik megóvására.